6月24日在北京大学经济研究所、东方证券资产管理有限公司主办的“东方红·宏观经济与金融市场沙龙”第二次讨论会上，国务院国资委研究中心胡迟研究员就如何稳步推进养老金融的发展谈了自己的观点。胡迟认为，在养老金融方面需要加强监管，尤其事前监管是很重要的。
各位嘉宾下午好，今天咱们讨论的主题是养老金融，我以业外要面临养老问题人的身份来出席，来做一下发言和探讨。
一、中国的老龄化问题
中国现在的养老问题，老龄化有两个特征，一个是快。国际上有一个统计，把65岁以上人口占总人口当中的比例，从7%提到14%时间的长短来看老龄化速度的快慢，时间是越来越快。在西方发达国家，他们统计时间大概是40年到100年这样一个大的时间跨度内，西方国家老龄化才出现，65岁以上的人才达到14%，后来是越来越快。到了日本在二战后发展起来以后，日本这样一个过程是25年就达到了。有研究统计，中国这个过程差不多也是25年就完成了。以前我们讨论问题的时候老说中国快，讨论中国模式，中国快是什么快呢？发展快，我们常说我们在几十年的时间里，把西方国家几百年的事情都做了，现在看来是全方位的，发展浓缩了，另一方面，污染、环境问题也浓缩了，我们现在也是很快就面临环境问题了，养老问题也很快就面临了。
一个是发展速度快，另外一个是量很大。有数据统计，中国是******一个全世界65岁以上的人超过2亿的，我们是******的，因为我们本身人口基数大，现在中国喜欢跟印度比较，可比性比较强，印度的人口比中国年轻得多，目前中国65岁以上的人口差不多是德国和俄国人口加起来的水平，而且这个过程还在发展。
尤其是我们现在面临一个重要的问题，因为我前一段时间到上海去过，上海是中国最发达的地区，政府官员接待我们的时候也谈到这个问题，未富先老，还没有富起来的时候，老龄化已经来到了，大家知道养老是一个花钱的过程。中国现在人均GDP现在统计差不多是八千多美元，发达国家都是几万美元的水平，我们要和他们一起同时面临养老问题，就很严重，未富先老，面临着严重的养老金不足的问题。
目前养老问题谈论得比较多，我也有一些朋友在国外，我跟他们交流的时候也问过他们，都说中国从纵向来看，未富先老，其实跟发达国家比我们也有这个问题。我看过一些资料，美国、欧洲也面临这个问题。前段时间我看过一个报道，美国60岁以上的人很多人也很紧张，也不敢退休，也在延长工作的时间，我们现在是下一步退休时间是到65岁，有几个档，我听说美国现在差不多就是65岁退休，但是据说美国有一个退休的弹性区间，60以后，到62岁你就可以退休了，如果在65岁之前退休的话，退休金就拿不到100%，如果你能忍到65岁以后，觉得还可以干，也是弹性的，也可以不用马上强迫你退休，那时候干的话，工资拿得还要高一些，在同样的岗位上高一些。但是这对雇主是一个考验，如果这个工作不是不可替代的话，你要再干，对于他来说是成本增加，他可以雇一个更年轻可以做这个事情的人，但是这个制度是开放的。说美国******的退休年龄是72岁，到了72岁以后，如果还能做，也要从法律上讲，劳动法上讲，也要让你退休了。所以美国的总统都是超期服役的，现在是特朗普，如果希拉里上的话，都是70岁，干四年，也是超期服役。
二、中国的养老金融问题
从中国的情况来看，由于养老保险的问题日益严重，养老金融概念日益进入了我们的视野。我最初听到养老金融这个概念，是有一次我坐出租车的时候，听到当时的中房总公司的总经理孟晓苏谈以房养老问题。当时我听了觉得还是一种新的概念，后面有一个报道，北大的钱理群教授采取了以房养老的措施，把房子交出去，在养老院住着，每个月的开销可以达到两万块钱，每个月消费两万块钱就很潇洒了，老了以后也没有什么其他的问题。但是我也看过一些节目和分析，他们说在中国以房养老有一个问题，跟国外有一个观念的不一样，因为中国的房子一般是要传给下一代的，特别是家里面有儿子的话，这个房子是要给儿子的。现在大城市的房价都很高，你要让孩子自己结婚的时候再买房，对他是很大的支出，父辈如果有房子传给他，对他以后的婚姻是会减轻压力的，这个制度在中国实施面临着这样一个问题，后面有一次北京电视台做讨论的时候，也讨论了这样一个问题。当然我们的金融形势还可以更加多样化，这个只是一种形式。
从时间跨度上来讲，我也做了一点功课，看了一下养老金融的界定，有些地方还不是很统一，但基本上是一样的。从西方经济学来看，养老金融可以用跨代的时间迭代模型来描述。现在虽然说养老金融，其实我们在60岁退休以前，已经在为这个做准备了。养老金融，有的专家把它分成两个阶段，60岁以前，从40到60岁，这个是为以后养老来做一个资产的安排，说白了，就是准备这个钱。从这个意义上来看，我已经进入了这个年龄跨度，我们中间可能有不少人已经进入了这个年龄跨度。60岁以前，你是为养老来筹资，融资做准备，到了60岁以后，一个是花钱，但是同时也不能完全是花钱，你的资产运作，还是同样的，60岁以后，一个是花钱，另外一个，让资产的运作增值，可能还是一个动态的过程。现在养老金的负担越来越重是这样来看的。
从未来的发展来看，也有数字统计，美国现在现存的存量是有24.7万亿的养老金，90%是用于投资的。从中国的情况来看，有统计显示，目前的养老金的存量是5万亿，到2020年可以到10万亿，占GDP的比重才20%。和OECD国家比，OECD国家平均有80%的比例，因为我不是做这个的，我没有更多其他的比较，我有点质疑这个数字，我觉得OECD国家有这么高，可能专业人士能证明这个数字的真伪，但是从中国的情况来看，目前这个数字偏低确实是无可质疑的。从未来的发展来看，确实养老金融在我国未来的发展空间还很大。
三、对养老金融的几点建议
对未来养老金融行业的发展，从局外人提出的建议来讲，我有这么几点看法，还是在于产品的创新方面。目前养老金融还是以银行和保险的产品为主，但是这两个方面的产品，我曾经买过相应的产品，总体的感觉，养老的特点不足。从一般的角度来存钱也就是这个产品。
另外其他的产品，像基金、信托、证券，包括一些新的网络金融产品，可能已经开始关注到养老金融这个领域，但是还没有更多的产品进来，所以我觉得在这方面要加大产品创新的力度，我们有这方面的专业人士，可以更详尽地谈这个问题。我曾经看到过兴业银行搞了一个产品，叫安愉人生，那个产品，具体说是一个综合性的服务方案，应该是比较符合我心目中理想的养老金融产品。它把各种金融形式都包括进去了，达到了一种集成创新的目的，同时包括对老年人的服务，金融延伸到其他服务的领域，包括老年健康，服务领域也是比较大的延伸，我看了一下资料，我觉得那个产品是比较好的养老金融产品。我只是就我有限的看到的信息来谈。一个是加快产品创新的力度，运用新的手段来丰富养老金融产品，给大家更多的购买的选择，我觉得这是从我现在这个角度能够提的******点，未来的发展。
第二点，还是想谈一下，加强监管，这个话题虽然不是一个新的话题，但是都是不会过时的。我记得有哪一位金融人士讲过一句话，他说一部金融发展历史就是一部血泪史，血泪史主要是对投资这些人来看，咱们可以看一看这几年金融领域出的这些事情，特别是在非银行的金融方面，包括像我知道的，民间的高息投资，我曾经接触了两个省，一个是四川省，一个是河南省，我知道基本上损失是很惨重的，有点全军覆没的味道，包括P2P的领域，因为前段时间，我们受有关机构的委托，做过P2P行业的报告，我们跟踪到2017年3月份，从目前来看，P2P行业经过前几年，2013年、2014年、2015年发展之后，这两年发展进入了相对比较慢，但是未来的发展是可以预期的，前期监管不到位的恶果都出来了。从这个领域，一方面是产品创新，另一方面，监管领域要加强，还是很有必要的。每当看到金融案例，我都在想，如果事前能够有预兆，能够管控好，是很好的事情。比如说电话诈骗，都是事后再去抓那个人，其实钱没了。金融也是一样，我们看到这几年大的金融的诈骗案，北京的e租宝，云南的泛亚等，想必大家都是很熟悉的案例，都是事后再来做，钱已经耗散了，对很多买这个产品的，其实很多也是老年人，其实这也是他们心目中的养老金融，也是对他一生都影响很大的。包括北京前几年投资树木的案例，很多老年人买，还请葛优打广告，咱们在金融监管方面，现在基本上没有什么事前的监管，都是事后的监管，造成的损失确实是很大的。
6月26号是国际缉毒日，这两天放了很多缉毒的片子，我看了之后，引起了我的一些启发。在缉毒领域，从事前监管、事中监管的角度，缉毒领域做得还是很成功的。很多案子在毒品还没有交易的时候就能发现，总的比例我不知道，但是这种案子还是有。比如说捣毁病毒工厂，交易的时候把毒贩子抓获。从这个角度来看，试想如果已经交易了，毒品已经散到消费者，吸毒人的手中去了，再把这个毒贩子抓到，这个意义就大大减损了。一个是加强监管，特别是在事前的有效监管方面，这是很重要的。
由于我个人的工作，我也在研究国有资产的监管问题，这些年国有资产的流失也是一个不能忽视的问题。从技术的角度来看，对照这个事前监管，我认为要事前有效地监管，从技术上来看，一个是对这些企业，监管部门要求他们做一个是信息平台，一个是信息披露。我知道P2P这些企业都有金融监管部门，事先要登记，要求公司把重要的事项要在平台上予以发布，对于监管者来说，现在可以借鉴党查腐败分子巡视的概念，分片责任制，定期巡视这些企业，网上巡视，并不一定非要去，事先发现一些苗头，这是比较好的。
作为投资者来说，也要关心你自己的投资项目，因为有一些比较大的投资失败以后，我看案例的时候觉得比较奇怪，有些人投了几十万，甚至几百万的投资项目，居然出了事他都不知道。一方面可能是出于这方面的无知，不知道，另外一方面是不是太有钱了，作为我来讲，要投一个几十万的项目，我会经常关注这个项目的发展，很多人出了事情都不知道，我觉得这是投资者自己的盲目。
我从我自己工作的角度，针对今天的主题，我谈的一点观点，加强监管，尤其是要加强事前的有效监管，从技术上来看，一个是对企业的要求，凡重要事项都要求事先予以披露，监管者加强监管的力度，参考巡视这种方法，对投资者来说，也要关心自己的利益，不要投了钱就不管，投资没有风险是不可能的。
另外还想呼吁一下，养老金融是因为养老问题而引起的，因为大家的钱不够，养老金不够，这是一种市场化的工具，是一个重要的补充。刚才我们也谈到了，现在在讨论退休制度，我也很关心这个制度，因为我也没有几年就会面临这个问题了。人社部一直在讲，2017年年底会公布延迟退休制度，但要等五年，从2022年开始才开始正式实施。我个人的感觉，人社部还是很关心、很着急这个事情，但是在实施的力度上，我感觉有一些犹豫，不是很清晰。现在有一个问题，由于这个问题太复杂，而设计到不同人群的利益诉求是不一样的，导致了决策者在这个问题上犹豫，一直不能发布这个政策。我个人的看法，还是应该对于愿意早一步实施制度，不愿意早一步实施制度，决策者来讲，应该按照时间早一点发布制度。从现在的角度来看，很可能我们所期待的，分步实施，分层实施，分类实施。从大的形势来讲，预期寿命的增加，面临养老金的缺口，我个人总的还是同意延长退休的制度，但是对于不同的人是不一样的，有的人可能不愿意延长退休，有的人愿意延长退休，还是可以借鉴美国的弹性制度，还是分类、分层、分阶段来实施，适合延长退休的，有能力延长退休的，这部分可以让他们延长退休，但是这也是开放的制度。有些人、有些职业可能是不适合年龄再大再退休，就可以不采取延期退休制度。但延迟退休制度应该加快颁布，早一点实施，开始留一点窗口，有弹性的尽早实施。另外，是不是需要五年的等待期才能够正式实施？我没有找到相应的理由，这个问题也是和今天的讨论相关的。因为现在就是养老的钱不够，允许有能力干的人让他多干一会儿，也等于部分第解决了养老金问题，也减轻了社会和政府的负担。
